入不敷出！乌赤字威胁“国家存续”黄金表现良好震荡走高

昨日现货黄金六连阳，触及一个月高位，尾盘涨0.56%，至每盎司1977.67美元，稍早触及3月14日以来最高的1981.49美元。

今日现货黄金维持升势，窄幅波动，目前在1972一线。

消息面上，不断上涨的消费者物价增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，投资者似乎选择忽视美联储即将加息的问题。另外，俄乌局势方面，据塔斯社13日报道，俄罗斯副外长里亚布科夫表示，若美国及其盟友试图减缓俄罗斯在乌克兰特别军事行动，俄罗斯将以强硬的方式作出回应。此外，俄方还警告美国和北约，那些在乌克兰领土上运送武器的美国和北约车辆将被俄方视为合法的军事打击目标，除此因美国总统拜登周三宣布向乌克兰提供8亿美元的额外军事援助，加剧了战事恶化的预期。

截止目前，现货黄金价格报1972.70美元/盎司。

乌赤字威胁“国家存续”

俄罗斯报纸网4月12日发表文章称，乌克兰财政部长谢尔盖·马尔琴科在接受英国《金融时报》采访时说，乌克兰财政预算已陷入近30年来最艰难的境地。基辅希望西方伙伴提供援助。他抱怨道，西方更多的是提供武器和人道主义援助，但乌克兰事实上最缺的是钱。

马尔琴科说，冲突令乌克兰预算受到重创，严重入不敷出。单是3月，预算支出便超过收入27亿美元。据他估算，到春季结束时，这一差距将达到50亿至70亿美元。如此一来，3个月的预算赤字便相当于去年一整年的数额。乌克兰2021年的预算赤字为62亿美元，按先前制订的计划，2022年将维持在这一水平，即收入490亿美元，支出554亿美元。

文章称，史无前例的预算赤字只是乌克兰所面临经济危机的一个方面。基辅经济学院的研究人员计算了俄对乌展开“特别军事行动”以来乌克兰经济蒙受的损失。结果显示，损失高达5640亿至6000亿美元。其中，直接损失和基础设施的损失仅为804亿美元，间接损失包括GDP的下滑、投资中止、劳动力外流、国防和社会保障方面的额外支出。

马尔琴科告诉《金融时报》：“我们承受了巨大的压力，处境最为糟糕。国家存续面临巨大风险。”

俄罗斯科学院世界经济和国际关系研究所主任研究员米哈伊尔·克里沃古兹说：“乌经济蒙受的损失巨大。据世界银行预测，其GDP将萎缩40%以上。正因如此，很难预测西方国家和国际组织对乌财政援助会持续多久。一切取决于俄方的‘特别军事行动’如何画上句号。此外，我们还不清楚乌克兰最终将以何种形式存续。因此，目前下结论为时尚早。”

加拿大如期加息50几基点

周三加拿大央行如期将关键利率上调50个基点至1%，将于4月25日停止购买政府债券。

加拿大央行利率决议公布后，美元兑加元宽幅震荡，振幅达46点。

加拿大央行宣布，停止对加拿大政府债券的再投资，到期的债券将不再被替换，资产负债表将随着时间推移而下降。量化紧缩将辅助政策利率的上调，加息是央行的主要货币政策工具。

加拿大蒙特利尔银行资本市场报告预计加拿大央行将在6月进一步上调50个基点，预计7月还将加息25个基点，使利率升至1.75%。蒙特利尔银行副首席经济学等人表示：“通胀加速，远高于加拿大央行2%的目标，且核心指标飙升，预示着价格压力的扩大，政策制定者已经暗示将采取更强硬的利率政策。眼下加拿大的通胀远高于央行的目标，经济完全恢复疫情前水平，失业率至少是1970年代中期以来的最低水平，绝对没有理由维持宽松的货币政策。”

加拿大央行上一次加息50个基点是在2000年5月。该央行此前已暗示将采取“有力”行动，以应对过热的通胀。上月，央行行长蒂夫•马克伦(Tiff Macklem)为加息50个基点留下了余地。

加拿大2月份通胀率达到5.7%，连续第11个月高于加拿大央行设定的1-3%区间。该行上个月三年来首次加息，将利率从历史最低的0.25%上调至0.5%。

目前加拿大各大银行的经济学家普遍预计，加拿大央行将在6月再次加息50个基点。分析师称，由于收紧政策的开始时间相对较晚，再加上物价继续大幅上涨导致通胀预期失控的风险，将迫使加拿大央行采取比以往更为激进的行动。

Capital Economics资深加拿大分析师Stephen Brown表示，“过去他们收紧的时间会更早，动作也会更慢，但这次收紧的时间会晚一些，但可能会快得多”。他补充称，“现在的话题正在迅速变成——利率最终将走向何方”。货币市场预计明年利率将在3%左右见顶。道明证券预计加拿大央行在2023年前至少加息至2.25%。

分析师观点

SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski指出，贵金属的大部分涨幅是在英国公布“高于预期且加速增长的”通胀数据之后出现的。而在美国3月PPI批发价格数据公布后，黄金价格继续上涨。目前所有与经济中断相关的因素——战争、封锁、供应链混乱都导致通胀飙升，它们对金价的影响似乎比加息产生的影响更大。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示，黄金似乎忽视了美国不断上升的利率，并“特别关注通胀”。

美元指数盘中稍早触及两年高位，受美联储官员的鹰派发言提振，之后回吐部分涨幅。俄罗斯总统普京周二表示，与乌克兰的和平谈判已陷入僵局，这是迄今为止最强烈的信号，表明这场战争可能会持续更长时间。这也提振了黄金避险吸引力。

Oanda高级市场分析师Ed Moya称，黄金表现良好，投资者相信美联储在接下来的几次会议上激进紧缩政策几乎已是板上钉钉，但对夏季期间通胀表现的观望态度将决定美债抛售是否会继续。鉴于许多交易员仍然对通胀感到担忧，以及对前景悲观的投资者开始增加避险交易，黄金应该会受益。