俄乌冲突引发市场异动 美债波动率升至2020年初最高 黄

今日俄乌局势时刻牵动着市场的情绪，正所谓“乱世黄金，盛世古董。”随着俄乌局势愈发紧张，不断反转，黄金价格也随之上下震荡。

消息面上，据俄罗斯卫星通讯社周五报道，乌克兰东部自行宣布独立的“顿涅茨克人民共和国”驻停火机制监督和协调联合中心代表处军官周五表示，乌克兰政府军2月18日向其境内发射了68枚榴弹和炮弹。

北京时间周五16:00左右，“顿涅茨克人民共和国”民兵表示，顿巴斯控制线局势升级，基辅继续为军事行动做准备。随后，“顿涅茨克人民共和国”民兵表示，乌克兰军队试图激怒顿涅茨克民兵进行还击。乌克兰军队计划在顿巴斯突破防线，以中断卢甘斯克和顿涅茨克之间的运输联系。“顿涅茨克人民共和国”民兵还表示，乌克兰的破坏组织已经抵达顿巴斯的几个地区。

北京时间又16:15分得到的消息，自行宣布独立的“卢甘斯克人民共和国”人民警察局发言人伊万·菲利波年科2月18日表示，顿巴斯接触线局势急剧恶化。

截止目前，现货黄金价格报1893.67美元/盎司。

美债市场波动率升至2020年初以来最高

由于投资者担心乌克兰局势，加之对美联储收紧货币政策的预期在过去一周的持续变化，本周美国国债市场波动率升至2020年初以来最高，美债市场流动性也随之恶化。

多个期限的美债收益率上周四(10日)均创下多年新高。此前公布的数据显示，1月美国消费者物价指数(CPI)继续创下40年最快增速。受此影响，对利率最为敏感的2年期美债收益率升至1.64%的峰值，并创下2009年以来最大单日涨幅。基准10年期美债收益率也出现了上涨，尽管涨幅小于短期国债收益率，但也自2019年8月以来首次突破2%的水平。

美国最大做市商之一的城堡的国债交易主管德帕斯(Michael de Pass)称：“美联储官员的每一点评论以及每一个经济数据都会对美债市场产生相当大的影响”。

Independent Advisor Alliance的首席投资官扎克瑞里表示，市场继续关注乌克兰局势的发展，避险情绪将随着地缘局势的升级、缓和而起伏不定。

隔夜，交易员调低了对美联储3月一次性加息50个基点的押注，2年期美债收益率下跌5.46个基点收于1.4662%，10年期美债收益率也下跌7.67个基点收于1.9615%。

高盛：美国经济放缓速度可能比想象的快

虽然有声音不断提示美国经济放缓，鉴于美国的核心经济支柱，消费者的状况远比经济数据显示的要差，但担忧经济会大幅放缓的声音似乎并不占多数。

然而，这种情况可能正在发生变化，因为连传统卖方“啦啦队”的高盛也在周四午间市场情报说明中告诫称，今日风险资产大幅下跌的原因之一不仅仅是地缘政治担忧的重新抬头，还包括”经济放缓的可能性或将超过预期”。

旧有的包括地缘政治问题、经济增长的担忧重新出现，促使市场在周四采取了风险抵制的立场。除了乌克兰局势之外，费城联储的经济实时指标在2月份有所回落。虽然其读数仍处于”扩张 “区域，但在1月读数+23显示非常强劲之后经济增长放缓，这与FactSet一致预期的+22相悖。

其实，早在1月底，亚特兰大联储就将2022年美国第一季度实际GDP增长预期下调至0.1%;美国银行也将美国一季度增长率从4%下调至1%，两者均警示了美国已然在经济衰退的边缘徘徊。

而地缘政治的升级以及经济放缓可能性超过预期使得美股市场的波动率指标VIX远高于12个月以来的平均水平，而这也表明了交易员仍处于紧张状：VIX指数仍高于25，而12个月的平均值为19.6。

避险情绪升温，投资者转向传统“安全港”债券和黄金。10年期美国国债的收益率降低到1.98%;纽约黄金期货也自去年6月以来首次盘中突破1900美元关口，创一个月来最大收盘涨幅。

实质上的市场巨震是避免不了的，因为市场现在正在重新评估最新的数据。而美联储也在坚定着其眼下遏制通胀的任务。毕竟，按照华尔街见闻稍早前文章显示，1月会议纪要暗藏的信息，即美联储可能不会那么“保护”美股了。

分析师观点

Kitco metals高级分析师Jim Wyckoff表示，当形势真的变得不明朗，焦虑情绪高涨时，黄金仍是值得投资的避险资产。Exinity分析师Han Tan也指出，乌克兰危机为看涨黄金的投资者提供了额外动力，他们此前一直倾向于将黄金作为通胀对冲工具，近期流入黄金ETF的资金激增就是证明。

财经网站Fxstreet也称黄金反弹有望继续，因周四黄金期货市场未平仓合约连续第二个交易日上涨。芝商所(CME)初步数据显示，此次上涨约29.7万份合约。成交量紧随其后，显著上升约132.8万份合约。周四的涨势是受未平仓头寸和成交量上升推动，这强化了近期金价可能会进一步上涨的观点。黄金的下一个关键目标是2000美元关口，上一次出现是在2020年8月。