消息面上本周万众瞩目的非农数据周五(2月4日)震惊了市场，投资者消化了美国强劲的就业和更高的工资，1月新增就业46.7万个。现货黄金方面在非农数据公布后短线跳水，不过在1800美元下方的强劲买盘兴趣帮助金价反弹。最终收盘报1808.28美元/盎司，本周累涨逾1.0%。
眼下，交易者的目光聚焦在下周四公布的美国最新通胀数据。市场普遍预测，1月份的消费者物价指数(CPI)为7.3%。
下周四投资者密切关注美国1月CPI数据以及初请失业金数据近日美联储升息的预期甚嚣尘上，而美联储加息在即很可能是不得已而为之，因为美国物价飙升，已创近40年来的新高。2021年12月，美国CPI、核心CPI同比分别增长7%、5.5%。人们往往认为只要物价高，就要加息调整。从目前的形势看，美联储为了平抑通胀预期、维护美联储自身信用，也不得不将加息提上日程。物价主要受到供给、需求双方作用的影响。美国历史上CPI上涨大多是由于需求过热引起的，在这种情况下，加息可以抑制需求，从而平抑通胀。
不过，此次美国高物价的成因和历史上的情况有所不同。美国这次的需求端是正常的。其一，美国已于2021年9月停止了全民补贴，但是随后CPI却越来越高，意味着CPI持续走高与全民补贴无关；其二，美国12月失业率降至3.9%，但是劳动参与率比疫情前的正常年份低了0.8个百分点左右，这意味着非农就业人数并不高，美国居民收入不可能有较大幅度提高；其三，美国资产价格上涨带来财富效应，但影响到消费端的有限。从各方面分析，美国的需求端是属于正常的，没有过热。那为什么物价会上涨？新冠疫情冲击了美国供应链，造成供应短缺。除了CPI数据，同时公布的上周初请失业金数据也要留意。当地时间2月1日，美国劳工统计局报告称，2021年美国辞职人数创历史新高。其中，2021年12月该国有430万人辞职，11月有450万人辞职。受新冠疫情影响，许多美国人离开劳动力市场去照顾其亲属。同时，许多老年员工因为年龄而被迫退出劳动力市场。因此本次就业数据，对美联储施政也有重要的影响意义。
后市展望
本周，17名华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在受访者中，有5名分析师(29%)预计下周金价将上涨，持看跌和看平立场的分析师各有6人，即分别占35%。与此同时，网上投票共投出了683票。在这些受访者中，385人(56%)认为金价下周会上涨。另外有152人(22%)预计金价将下跌，而146人(21%)持中立态度。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示:“在我看来，投资者似乎更关注工资上涨，这令央行面临加息的压力。”Darin Newsome Analysis的总裁Darin Newsom说，他本周看涨黄金的唯一原因是，他抛硬币的结果是正面朝上。“日线图上，4月黄金期货没有明确的模式。该合约可能会飙升至1856.70美元的近期高点，或跌破1780.60美元的近期低点，两者都没有任何理由。撇开可笑的1月份就业数据(以及荒谬的12月数据修正)不谈，美元似乎仍处于短期下行趋势。如果这种情况持续下去，那么下周初金价可能会受到一些买盘兴趣。”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管他短期内对黄金持中性看法，但他认为黄金有潜力，因最新就业数据公布后金价已成功持稳于1800美元水平。“当市场预期美联储将在3月升息50个基点时，如果我们能维持在1800美元上方，那么可能有机会，”她表示。“黄金市场似乎存在支撑价格的潜在买盘。”Hansen表示，在金价突破阻力位1825美元或支撑位1780美元之前，他仍持中性观点。
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