3.5万亿！美国财政赤字将达惊人水平 黄金多头暂作休息后

金奢易网4月28日讯 消息面上，因美债收益率上升，且许多国家计划放松新冠疫情相关封锁措施推动了投资者对风险较高资产的兴趣，但政府史无前例的刺激措施仍给黄金提供了潜在支撑。

周一，现货黄金走低，今日开盘，金价继续延续昨日跌势继续下行，一度跌破1700关口，最低下探1691.79美元/盎司，目前小幅回升，截至目前，现货黄金价格报1709.25美元/盎司。

全球最新疫情数据

Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月28日15时56分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过307万例，达到3072863例，累计死亡病例超过21.1万例，达到211738例。

美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过101万例，达到1010507例，累计死亡病例超过5.6万例，达到56803例。这一数字已经接近美军在越南战争中的死亡人数。在为期十几年的越战中，美军在越南战场上的阵亡人数近6万人。

新冠肺炎疫情已经在美国造成超过5万人死亡，为对抗疫情所采取的限制措施，也给美国经济带来沉重打击。美国劳工部上周四公布的数据显示，过去五周美国初请失业金人数累计近2650万。美国有经济学家预计，美国4月份的失业率可能达到前所未有的23%。

其它主要海外国家疫情方面，Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月28日15时56分，西班牙新冠肺炎累计确诊病例达229422例，意大利累计确诊199414例，法国累计确诊165842例，德国累计确诊158758例，英国累计确诊157149例，土耳其累计确诊112261例，俄罗斯累计确诊93558例，伊朗累计确诊91472例，巴西累计确诊67446例，加拿大累计确诊48500例，比利时累计确诊46687例，荷兰累计确诊38245例，印度累计确诊29451例，瑞士累计确诊29164例。

美国财政赤字将达到惊人水平

华尔街知名投行高盛表示，美国2020年的财政赤字将达到惊人的水平。

此前，在新冠肺炎爆发之前，相关机构就曾预测美国联邦赤字将在未来10年继续上升，在未来10年将美国债务推高至二战以来最高水平。而随着新冠肺炎的爆发，以及政府防疫措施的不到位，该预测的进程显然已经大大提前。

美国政府上周又追加了4840亿美元的救助法案，这使得高盛估计2020年美国财政赤字将超过3.5万亿美元。高盛认为，美国政府之后将继续推出新的刺激计划，高盛经济学家预计，另一轮总计5500亿美元的纾困资金将用于向州和地方政府提供援助等项目，这些问题迄今尚未得到充分解决。

高盛表示，美国政府2020年的资金需求将达到3.8-4万亿美元，之前高盛预估今年美国财政赤字将增加1万亿美元，如今这一预期飙升了300%。如此庞大的赤字缺口，相当于美国GDP的20%，这意味着美国政府需要延长债务的期限以及发行更多的债券。

虽然在预算办公室的预测中，美国经济将在第三季度迎来一定的复苏。但这是建立在疫情防治收获成效，国内订单增加，群众与资本对疫情的担忧减少的情况下。以目前美国联邦政府和州政府的各种神奇操作，恐怕复苏也将来得颇为艰辛。

美股美债将如何走?

罗森博格预测，美国股市将在第二季度触底，标普500指数将跌至2000点，随后开始缓慢反弹，2021年该指数的全球平均水平只有2600点。换句话说，罗森伯格认为，美国股市在未来几个月将下跌30%，然后在未来18个月的大部分时间里不断攀升，但估值将比目前水平低10%左右。

罗森伯格还提出了一个“最佳状况”，这取决于未来6到12个月能否出现疫苗或治疗方法。不过，在4月27日的报告中，他预测美国未来两年的平均失业率约为9%，标普500指数第二季度触底2500点，2021年10年期美国国债收益率跌至29个基点的低位。

在他看来，“最糟糕的状况”将是非常严峻的。在这种情况下，既没有疫苗，也没有治疗方案，而且2021年冬天将爆发第二波疫情，这将严重打击企业和家庭的信心。展望未来，美国的失业率将达到20%，而2021年的平均失业率为17.5%。

美国将彻底处于通缩的状况中。罗森伯格写道：“想想没有定价权的年份，这会对公司未来的现金流产生什么影响。即使是政府干预也会受到需求递减规律的影响。日本就是一个典型的模板。”

然而，即便是在这种最糟糕的情况下，罗森伯格也没有假设美联储会将利率降至负值：10年美国国债收益率第四季度触及31基点低位，2021年全年平均水平为19个基点，与他的基本假设一致。如果出现这种情况，美股受到的冲击将有要大得多，标普500指数第二季度将跌至1800点低位，2021年全年平均水平仅为2200点。

全球经济下行严重空前

基于经济下半年开始复苏的假设，彭博经济研究预计2020年全球经济将因新冠疫情而萎缩4%。

经济现已进入速度和严重程度空前的下行通道，大多数发达经济体正面临大萧条以来的最惨境遇。相对于年初的预期，这一产值缩水的代价将超过6万亿美元。”

如此大的产值缩水还是“基于对疫情和经济复苏的乐观预期得出的结论”，由此可见世界各国决策者在努力减小疫情冲击方面所面临挑战是多么艰巨。按照这样的情境预期，美国经济今年将萎缩6.4%，欧元区GDP将萎缩8.1%，日本产值将萎缩4%，下行风险非常大。随着各国政府相继采取行动放松全国范围内的防疫封锁措施，或将出现的第二波疫情有可能使全球经济缩水幅度扩大到5.6%。如果刺激不力，缩水幅度更是可能高达7.2%。

但是经济学家表示，与1997年的亚洲危机和2009年的全球衰退不同的是，当前这波冲击不是由经济基本面和金融失衡引起的。那也就意味着各国若能动用充分刺激措施弥补产值的损失，经济仍有望出现快速复苏。

黄金后市如何?

德国商业银行(Commerzbank)表示，周一黄金价格的回落可能不会导致任何长期疲软，投资者仍将黄金视为“危机货币”。因此，金价当前的跌势只是多头的暂时休憩。

分析师Carsten Fritsch表示，随着各国放宽在新冠肺炎疫情期间制定的严格限制举措，金融市场人气正在改善。

“然而，我们不认为这是黄金经历长期疲软阶段的任何理由，” Fritsch表示。“即使解除封锁，这个世界仍远未恢复正常。事实上，更大的风险是经济崩溃，正如几乎所有地方灾难性的经济指标所显示的那样。”

为了应对这种局面，全球各国政府可能会继续投入空前规模的资金——其中大部分将由央行创造。Fritsch评论称，美联储(FED)和欧洲央行(ECB)目前都不太可能在本周的会议上就任何进一步的措施做出决定。“也就是说，他们已经批准的举措影响如此深远，几乎不可能再批准新的举措了。”

Fritsch继续称：“在这种环境下，黄金作为一种危机货币应该仍有需求，这反映在ETF(交易所交易基金)的持续资金流入上。”

眼下，在投资者为防范经济动荡和潜在的资产和货币贬值而大声疾呼的推动下，一些人预测金价将出现一轮牛市，美银美林(BAML)甚至表示，到明年年底金价可能达到3000美元/盎司。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨资产策略师Andrew Sheets表示：“你会遇到很多关于黄金的传统观点，比如通胀会推高金价，或者糟糕的环境会推高金价。”