分析师：黄金价格下跌空间有限 1200美元建议入场

美元复苏、美股走强、远期国债收益率增加、油市强势反弹等诸多利空要素一同汇聚使得黄金周一录得大阴线。而随着美国独立日假期的临近以及到来，各大利空消散，黄金价格迎来喘息机会，止跌回升，并且在今日获得朝鲜试射导弹助阵，大有见底反弹之势。黄金价格后市怎么走?我们来看看各大专业机构分析师的观点。

FastMarkets：下跌空间有限 1214美元见牛熊

“即便是在最坏的情况下(譬如说投机情绪转空)，价格走势也证明黄金价格的下行压力受到限制。”FastMarkets贵金属及基础金属投资策略分析师Boris Mikanikrezai在其周二发布的《黄金周报》(Gold Weekly)中写到。

该名常驻伦敦的分析师称，黄金投机仓位的变化以及ETF持仓变化能够对他的观点予以验证。

他在报告中表示，据最新一期的CFTC持仓报告，基金经理们于报告期内(6月20至27日)连续3周减持黄金多头。然而即便投机情绪转向负面将使金价承压下跌，Mikranikrezai发现，有两大信号透露出的金价强韧表现令人惊喜。

“首先，尽管在报告期内投机空头情绪强烈，但金价仍保持韧性(6月20日至27日区间内金价上涨了4美元)，证明金价下方有大量买盘支撑。”他在报告中写道。

“其次，当前黄金投机净多仓仅为历史峰值的27%，意味着下方的投机卖盘空间已经十分有限。”

他还补充到，同样的情况在ETF持仓上也可以看出。

“6月ETF持仓数据显示持仓量仍然净增加，这意味着ETF投资情绪仍然维持正面。只是ETF投资者们更倾向于以更为稳健的投资态度增加持仓。”

“更进一步讲，我怀疑ETF投资者们会继续以较为缓慢的速度增持黄金，以丰富其投资组合。但在任何风险事件发生之时，增持量都会迅速增加。”

Mikanikrezai还表示他正多仓布局全球最大黄金ETF基金SPDR的跟踪指数GLD。

“我认为在当下投资黄金应当维持较为审慎的态度。因为没人能保证QE缩减恐慌(Taper Tantrum)不会如同2013年一样再次出现。我认为5月低点1214美元于下方构筑有力支撑，一旦黄金日线切实收跌于该点位以下，我们就需要对乐观展望进行重新评估。”

瑞银：宜在1200美元附近买入黄金

昨日，瑞银集团大宗商品及外汇交易首席执行官Wayne Gordon在接受彭博社采访时表示，当金价跌至1200美元附近时，市场将出现买入良机。

“我并有表示看多或看空的预测态度，只是从投资策略的角度考虑，人们可以在1200美元/盎司附近位置买入黄金，并在接近1300美元/盎司附近位置卖出。”

Gordon表示，由于其团队认为全球实际利率单边上涨对金价形成关键压力。但通胀水平也会随名义利率的上涨而同等幅度增加。

三菱：黄金下半年风险对冲需求将增加

三菱集团昨日发布报告表示，近年来黄金的季节性特征表明通常下半年涨势较上半年更为逊色。但三菱认为，由于当前美股估值过高，因而下半年黄金的风险对冲需求会增加，因此此种情况会得到改观。

三菱称：“值得注意的是，近年来下半年黄金表现较上半年差。但今年上半年美国股市表现强劲，美国主要指数创历史新高，表明黄金和贵金属的风险对冲需求可能在下半年更为普遍。特别在利率上升、美国税收改革、财政刺激缺乏重大进展、以及企业盈利未能达到预期的情况之下。”

对此，汇丰银行首席贵金属分析师James Steel也表示，金价受限于美元疲软的利好和收益率上升的利空影响之间，但随着股市进一步走软可能引发“避险”需求，金价将会开始走高。

黄金价格日线走势图

看向盘面，7月4日美国独立日假期，市场交投较为清淡。昨日国际现货黄金价格收高4.34美元，录得涨幅0.36%，报收1223.70美元/盎司。今日开盘，朝鲜于美国独立日公然挑衅试射洲际弹道导弹，激起市场避险情绪，亚市早盘黄金高开于1223.77，并于早间震荡走高。截止北京时间9:40，国际现货黄金价格报1227.53美元/盎司，日内最高录得1227.94美元，最低录得1223.42美元，涨幅录得0.29%。

看向其他相关盘面，汇市方面，美元结束涨势开始走跌，现报96.1185；股市方面，美股同样表现不佳，道指标普纷纷下滑，道琼斯指数下跌0.34%，标普500指数下滑0.1%；债市方面，美债休市，欧债收益率普遍收跌，英国10年期国债收益率下跌1.7个基点，报1.25%;德国10年期国债收益率跌0.1个基点，报0.48%;法国10年期国债收益率跌0.7个基点，报0.82%;意大利10年期国债收益率跌2.3个基点，报2.11%；油市方面，两油结束连涨纷纷报跌，WTI原油收跌0.02%，布伦特原油同样收跌0.04%。

从上述盘面来看，于周一使得金价大幅下滑的各大利空要素——美元回升、美股走高、远期国债收益率上涨以及油市止跌连涨引起的市场风险偏好情绪激增已经逐步消散。而伴随着朝鲜再发导弹一事，避险情绪再度升温，但由于美国处于独立日假期，盘面震动将会相对较小。而从几大基本面来看，市场已经基本接纳全球利率回到上涨通道当中，美联储年内的加息缩表计划以及美国的经济数据公布相对表现强劲，这些要素都将在长期内金价施压。

本周黄金市场还将迎来美联储会议纪要以及非农报告两大重磅炸弹。今日有消息人士透露美联储计划9月缩表12月加息，同时诸多投行表示看好此次非农报告将会好于预期。究竟是朝鲜导弹事件继续发酵激起更强烈市场避险情绪，还是几大基本面利空再遭美国重磅炸弹继续确认?本周黄金行情好戏即将上演。

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