黄金多头反弹受限？ 七座大山压顶 金价前途坎坷

国际现货黄金5月12日当周累计收涨0.40美元，涨幅0.03%，收报1228.20美元/盎司，最高上探1236.60美元/盎司，最低下探1213.95美元/盎司。

黄金周五的继续上涨也因美国总统特朗普截图联邦调查局局长的消息仍在持续发酵，引发了投资者的担忧，支撑了黄金的避险需求。分析师称，政治不确定性不断支持黄金，联邦调查局的詹姆斯·科米被解雇和即将到来的英国选举是不确定的根源。然而，不幸的是，财经网站MarketWatch撰文指出，仍有七座大山压顶，金价前途坎坷。对黄金多头而言，金价恐将表现更加疲弱。

黄金走势分析

黄金四小时走势图

从技术面来看，黄金触及1214开始拉升，正好是前期1180-1195的趋势线支撑的位置，日线随后连续收阳，四小时线目前结束了下降走势，并且低点在逐步上移，高点在持续走高，空头的力量明显已经减弱，5,10日均线走平有转头向上的迹象，下周重点看上方1238-1240一线阻力，下方1216-1220一线支撑，回落继续以逢低做多为主，一旦突破1240，黄金将会打开上方空间，后市将会延续拉升的态势。

政治不确定性

现货金交投于1228.01美元/盎司附近，徘徊在100日移动均线附近。前日金价升0.5%，为一个月来最大单日升幅 。

“政治不确定性仍然支撑金价，”ETF Securities分析师Martin Arnold举例称，FBI局长科米遭解职，英国大选等带来不确定。

美国总统特朗普周四因称被科米是“爱现的人”而饱受指责。这次解雇事件被美国最高参议员抨击，代任联邦调查局局长安德鲁·麦卡贝承诺说，特朗普竞选与俄罗斯的关系调查将继续。

Martin Arnold表示，也有人担心，股市估值在过去几个月得到提振，可以通过特朗普承诺行政部门的更多支出兑现，但由于“政策瘫痪”，支撑不足。

分析师称，股市在过去几个月持续高涨，估值升高，市场原本寄希望于特朗普新政，增加更多的基础设施投资来支撑股市，但目前特朗普政府出现“政策瘫痪”，对股市的支撑不足，市场风险情绪有所消退。但是美联储将在六月份提高利率的预期仍限制了黄金的涨幅。

全球股市在接近纪录高位处升势停歇，因美国零售销售数据表现一般，对中国银行系统的担忧促使投资者锁定近期利润，推低美债收益率和美元。

“金价在一条上升趋势线找到技术支撑，”Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada称。

“但由于长期看跌趋势线仍在，且金价近期跌穿重要技术位50日和200日移动均线，尽管出现反弹，但阻力最小的路劲仍然是下行。”

CME集团的FedWatch显示，交易者预计6月份利率上调有100%的可能性。另外，市场也高度关注周末即将公布的大量的中国宏观经济数据，数据将会预示大宗商品的走向，对黄金走势也会有一定的影响。

其它金属方面，现货银本周收升0.8%，报16.45美元/盎司;现货铂金本周收涨1.02%，报918.73美元/盎司，本周白银和铂金两种贵金属均录得四周来首周上涨。

现货钯金本周收跌1.52%，报802.75美元/盎司。

七座大山压顶 黄金是否劫数难逃?

财经网站MarketWatch周三(5月10日)撰文指出，不幸的是，对黄金多头而言，金价恐将表现更加疲弱，原因如下：

1.美股继续飙升：标普500指数今日触及21000点关口，纳指也创下历史新高。四处寻找赚钱机会的投资者把目标首先瞄准股票市场，在美股涨势如虹的形势下投资者为何要将股票换成黄金呢?

2.恐慌情绪处于异常低位：尽管美股今年迄今表现强劲，但似乎所有市场专家都在谈论“不确定性”。然而，被称作“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)却数次跌破10关口，至23年最低水平。黄金往往在不确定性居高不下的时候上涨，当前情形下黄金的人气恐难以升高。

3.大宗商品集体下跌：不仅避险属性不利于黄金的表现。近期，从原油到基础金属等所有大宗商品均集体下跌。数据显示，在原油遭受抛售潮以及金价陷入挣扎之际，全球跟踪量最大的商品指数——标普高盛商品指数从4月高点下跌了约10%。此外，对中国需求疲弱的担忧情绪导致近期铁矿石价格下滑至六个月低位。从价格走势来看，原材料和大宗商品前景均不乐观，金价将受此拖累下滑。

4.黄金矿企陷入困境：继2017年初享受了短暂的反弹之后，黄金矿企再次陷入困境。大型金矿企业巴里克黄金公司和加拿大黄金公司股价均较2月高位下跌逾16%，而同一时期标普500指数则上涨了4%，眼下这些金矿企业的股价再次接近去年12月低位。而小型企业表现更加糟糕，VanEck Vectors Junior Gold Miners自2月触顶以来已经暴跌了30%。这种下行趋势不仅令黄金“人气”受损，也使得矿商不得不加大生产以保证收入，安抚投资者，在需求和价格疲弱的情况下供应充足令形势更加不容乐观。

5.美联储加息预期有利于美元走强：尽管当前美元指数相较于1月高位下跌超过2%，但从12个月时间框架来看，美元仍在走强。这在很大程度上是因为美联储采取了更加激进的收紧货币政策计划，在部分经济数据表现疲弱的情况下，美联储仍坚持紧缩计划。具体来看，美元指数已较去年同期上涨了逾5%，而只要美联储仍然维持这样的态度，美元就会继续走强。

6.通胀风险不复存在：奇怪的是，尽管近期美国通胀数据表现疲弱，美联储却依然释放出鹰派基调。美国3月核心PCE物价指数月率下滑，为2001年9月以来首次，该指标是美联储的通胀指标。更长期内，3月份PCE年率仅增长1.6%。黄金许多投资者一直将黄金视为对冲不确定性和通胀的工具。如果不再担心通胀，投资者近期就没有买入黄金的理由。

7.多头损失惨重后伤痕累累：如今，金价已较2012年的历史高位暴跌超30%，较2014年夏季的高位则下滑了10%，而较去年的高位同样录得两位数的跌幅。中长期黄金投资者或许已经筋疲力尽，其不太可能会再次冒险投资黄金。

黄金持仓报告预示金融危机在逼近

goldseek网站周三(5月10日)称，黄金和白银自从4月18日以来大跌。

除了5月4日以来几乎所有下跌都出现在美国交易时段，尤其考虑到东方国家对实体黄金的需求在走高。

这通常是银行为了触发对冲基金止损抛单而大幅减持黄金，这将打压金价并且可以提供给银行提供相对低风险的利润来源。

自从2011年以来这种情况就发生过多次，精英们这次试图取出经济预警器的电池，公众将不会意识到体系会面临大问题。

2008年也曾发生过刻意打压黄金，在金融危机前黄金从1050跌至750。官方的说辞和黄金下跌共同作用下市场的警惕性越来越小，然后就是危机发生黄金上涨至历史高位。

和现在的情况何其相似，更严重的是现在所有资产都在宽松下出现了泡沫。当西方央行失去操控黄金的能力时，黄金将会出现抛物线走势。

后市展望

据彭博社周五(5月12日)公布的最新调查显示，在金价势将连续四周收跌录得12月23日以来最长连跌纪录之际，黄金交易员及分析师对下周金价走势看法依然存在较大分歧。

在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，6人看涨(35%)，4人看跌(24%)，7人看平(41%)。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则认为，经过黄金过去两周遭到抛售之后，金价似乎已经触底，预计将在下周出现反弹;主要因美国政坛所造成的持续不确定性，欧洲陷入进一步危机的前景(英国脱欧以及希腊债务谈判)，以及不断发酵的地缘政治紧张局势。

Kitco 周五(5月12日)发布的每周黄金调查显示，在对下周黄金走势方面，华尔街专业人士和普通投资者在三周内首次达成明确共识，看涨下周黄金，许多人士认为黄金在技术上存在反弹的要求，市场也不会永远是单边的，尤其在纽约6月黄金期货从4月中旬高点跌至5月初低点，损失83.10美元/盎司的情况下。还有美国持续的政治不确定性对黄金也是支撑。

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