黄金市场迎来多重利好 金价牛气冲天再创新高

周三(2月8日)现货黄金在盘中再次创出新高，在亚盘中金价一直保持在1230-1235美元之间窄幅震荡，而进入欧盘时段，随着法国大选引发的市场不安情绪升温，加上特朗普政策的影响，金价再度开启大涨模式，在直接破位1235美元之后，金价录得1244.62又一新高，而最终收盘金价也守住1240美元。基于以上这些风险，欧元兑美元连续下挫，尽管投资者对特朗普的移民及贸易政策的担忧已使美元走弱，目前黄金牛气冲天，或许会在近期就冲刺千三大关。

对于黄金周三的上涨行情来看，欧洲政局不稳引发的避险需求是主要因素，而目前，大西洋两岸均存在政治风险，特朗普的移民和贸易政策存在很大的不确定性;法国大选有可能进一步撕裂欧洲，黄金作为对冲风险的投资需求正在大行其道。

金奢易网分析师认为，在过去的几周中，金价的回撤幅度非常小，尤其是在美元上涨的时候黄金没有显示下跌信号。黄金涨势将延续至2月中旬;然而美国1月份公布的CPI数据显示，3月加息也有可能的;因此黄金下一步也面临考验。投资者对黄金的兴趣日益增加，世界最大黄金ETF，SPDR持仓周三增加5.63吨，当前持仓量为832.58吨，这是连续第六日增仓。据美国CFTC数据，纽约期金的多仓增加而空头仓位则减少了。

近期黄金利好因素喷涌而出，特朗普和欧洲政局造成的影响持续扩散，金奢易网对此进行了整理：

1.特朗普政策风险

执政两周以来，特朗普已签署22项总统令，成为最忙碌的总统。特朗普强硬的移民、贸易保护政策和汇率指责，引发全球风险发酵，成为市场反弹的重要推手。特朗普过度对美国的保护已经趋近于“独裁”式的管理让美国内部分裂出完全对立的两派，一派依然支持特朗普，一派则公然反对特朗普的行为，其中反对派多数为奥巴马残留的旧部，甚至有高官称不排除武装政变来对抗特朗普政策的可能。这让特朗普的政策在执行上寸步难行。

2.法国大选升温

目前法国大选正在火热展开，随着极右翼政党“国民阵线(Front National)”领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)支持率上升，法国退欧风险也随之上升，这位金价提供了进一步支持。尽管勒庞预计将在首轮投票中胜出，但外界依然预期，中立派人士将在第二轮投票中投向其竞争对手，可能是前经济部长、中左翼候选人马克龙(Emmanuel Macron)。根据最近的民调，Macron可能在第二轮投票中以66%对34%的宣誓优势战胜勒庞。

然而不要忘记的是去年的英国退欧以及美国大选结果都令人意外，目前反体制的情绪席卷欧美，很难说法国会不会出现同样情况。如果法国大选最终是勒庞获胜，法国退欧的风险将会使得欧盟面临崩溃压力，这对于全球来说将会是比英国退欧更大的“地震”，黄金将获得避险情绪的极大支持。

不过另一方面，随着特朗普在美国不断做出惊人举动，这让原先期待特朗普手段的人也开始担忧，而勒庞被称为法国的特朗普，其政策和手段与特朗普十分类似，有特朗普这个前车之鉴，如果特朗普继续将闹剧扩大，勒庞的支持率可能会受到特朗普的影响而出现下滑。

3.全球黄金需求大增

世界黄金协会(WGC)数据显示，2016年全球黄金投资总需求为1561.1吨，创2012年以来新高，其中全球金币与金条投资需求同比下降2%至1029.2吨，印度的这类需求同比锐减17%至161.6吨，中国则同比增长25%达到294.6吨，中国成为全球需求的主要增长点。

WGC指出，2016年四季度中国市场对于黄金的需求为全球黄金市场提供了重要支撑，当季中国需求同比暴增86%，达到284.6吨，也创下2013年以来新高。

除了金价下跌，WGC认为中国四季度需求大涨的因素还包括 由于政府出台新的限购政策，中国国内出现对一二线城市房产泡沫的担忧，进一步刺激黄金的需求;人民币对美元汇率全年跌逾7%，四季度跌幅明显，人民币贬值也有部分影响，对国内高资产净值人士尤其有影响;以及中国国民赶在中国春节以前购买黄金，进一步推升四季度的需求。

4.通胀膨胀压力推升金价

通胀膨胀压力加剧也推升金价。美国消费者价格12月同比增长2.1%，是自2014年以来最快的速度。花旗全球通胀意外指数自2012年以来首次呈现正增长，实际通胀表现高于市场此前的预期。

油价上升微通胀回升提供条件，自去年OPEC达成减产协议以来仍录得16%的升势。路透1月31日公布的调查显示，OPEC 1月石油产量料下降逾100万桶/日，八年来首个减产协议的执行有了个良好的开始，产承诺兑现了80%的成绩。

5.美伊关系趋于紧张

近期因为特朗普的禁穆令禁止了伊朗等7个国家进入美国，导致美伊紧张局势加剧，此前伊朗试射弹道导弹，促使美国特朗普政府对该国实施新制裁，这最终可能导致其中一方退出核协议。这样的情形之下，金价可能出现飙升。

6.黄金ETF持续增强

德国商业银行分析师在周三(2月8日)发布的报告中称，最近黄金ETF持仓持续呈上升趋势，周二又大幅增加。经纪公司SP Angel认为，随着对黄金ETF的投资进一步增强，黄金连续第五天上涨。

德国商业银行(Commerzbank)认为“黄金似乎正在从较高的买兴中得支持，彭博跟踪的黄金ETF昨日进一步流入10吨。分析师指出，这是连续第六日增持，共计34吨。 瑞士MKS SA的高级贵金属交易商亚历克斯·索恩德克(Alex Thorndike)表示：“黄金ETF持有量继续增强，这正在协助黄金获得上涨动力”世界上最大的黄金ETF ，周二再次明显增加了8.3吨，或26.7万盎司，连续第五天增持。

综合以上各项因素来看，今年上半年黄金不缺上涨动力，全球的避险情绪都因为特朗普和欧洲局势而升温，而影响黄金的另一重要因素美联储加息，从目前消息来看，美联储并没有给出3月加息的明显信号，同时市场大多机构也认为美联储开启今年的加息应该是从下半年开始。而美联储加息意味着美元走强，特朗普是否会允许这样的事情发生呢?所以今后特朗普和美联储的“较劲”成为了黄金走势的又一关键。

回顾2016年，国际金价走出冲高回落行情，从年初约1060美元/盎司，最高飙升到7月份时的1366美元/盎司，其后由于美国总统大选等因素，黄金一度遭到大规模抛售。不过自12月以来，金价企稳回升，从最低点的1124美元/盎司，已上涨至如今1219美元/盎司，涨幅超过8%。

今年金价还会有一个很好的表现，因为金融市场对美国经济及美元资产的表现担忧不减，黄金应对这种不确定性风险存在着阶段性机会。特朗普的上台对美国今年经济和政治政策带来很多不确定性，所以今年黄金市场的波动将会加剧。2017年对于黄金来说牛市将远超去年，金价将在今年达到去年未曾触及的高点。

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