美联储加息黄金必跌? 现在你需要点逆向思维了

继美国2015年年底加息后,市场都在等待美联储主席耶伦扔下“另一只靴子”。如今,离这一刻到来已不足24小时,美联储议息会议已经进入倒计时阶段。今年黄金市场在经历了英国脱欧公投、美联储加息预期等各类事件的风险事件之后,此次美联储加息,黄金投资者又该如何把握投资机会呢?

美联储

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金奢易网此前报道,目前市场主要有三种观点,第一种是美联储加息将利空黄金,因为加息将会使没有收益的黄金失去吸引力;第二种是美联储利率决议之后,随着美联储加息尘埃落定,将推动黄金价格的上涨;第三种是当前的黄金价格已经反映了美联储加息的影响,因此本周的美联储利率决议将对金价不会产生太大的影响。

去年12月美联储加息后金价上涨的走势,一个可能的解释是FOMC成员下调了对未来加息的预期,这被市场理解成鸽派,进而提振了金价。那么投资者究竟该如何交易FOMC决议呢?部分投行观点现在需要逆向思维理解市场。

反向思考

加拿大皇家银行(RBC)财富管理部门董事总经理George Gero认为,美股创纪录连续16个交易日上涨,同时美元指数突破101,两者对黄金构成负面冲击。

但是Gero强调,黄金惨淡景象明年将会改观。“投资者应该迅速反向思考。伴随着加息的通胀回归,很可能将带动金价上涨,投资者将再度配置黄金资产。”

在中国实物需求上,有机构认为预期明年金价将会上涨,着眼未来,中国市场的不确定因素仍存,仍将鼓励中国本地投资者选择黄金。从资产配置角度看,黄金不是中国国内主流投资,2017年中国整体黄金需求将上升。移动端交易平台发展,意味着中国零售投资者将更为积极交易。

在未来实际利率,三菱银行认为特朗普效应短线不利黄金,但是长期可能有利金价,关键在于特朗普政策最终能否推高实际利率。黄金与实际利率成反向关系。实际利率上涨,黄金这类无息资产持有成本上升,投资者将寻求高收益率资产。

短期看,假设美国核心CPI不显著提升,实际通胀将继续不利黄金。长期看,如果特朗普政策真的是“推升通胀的“,美债收益率升高将被名义通胀抵消,令实际利率更有有利黄金。然而这需要时间,并且我们无法确定未来美国财政扩张政策,能否真的推升通胀。

【头脑风暴】美联储加息后黄金到底涨还是跌?-链接

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