哪种资产的定价错得最为离谱?据Global Macro Investo创始人Raoul Pal称，答案是黄金。值得一提的是，Pal曾成功预见到2008年金融危机。
Pal是位经济学家与策略师，曾共同管理GLG Global Macro Fund，也曾联合创建了Real Vision TV，该节目采访了许多知名投资者。据他称，近期，许多嘉宾也赞同其对黄金的观点。
黄金
Pal指出，考虑到全球金融市场面临崩盘的可能性以及负利率举动，贵金属价格应该要高得多。他预计12个月内美国将陷入衰退。
黄金近期的暴跌可能令投资者信心受到重创。金价今年迄今上涨了18%，但10月首周录得逾3年最差周度表现，三个月跌幅也高达近6%。
英国脱欧与美联储加息时点的不确定性促使市场涌向美元，这通常会拖累黄金的表现。
“随着我们进入负利率，黄金将是保存现金的好地方，”Pal指出。
“所有真正严谨的思考者都会对黄金感兴趣，”他称。
Pal的核心假设，对美国来说是个坏消息：他坚信美国将在一年之内陷入衰退。“商业周期指向这一点，”他指出，“自1910年以来，每两届大选后12个月内都会陷入衰退。”
这一观点与美联储本身的指标形成鲜明对比，基于企业债券利差，美联储预计明年经济回调的概率仅为12%。
不过，一些知名机构近期也作出了相同的预测：美银股市策略主管Savita Subramanian近期也预计美国会陷入衰退。“老债王”格罗斯在9月投资指南中也提及美国经济复苏步伐缓慢。“新债王”Jeffrey Gundlach近期展示出一幅图显示衰退已经开始。Wilbur Ross则预计18个月后将发生衰退。
Paul指出，一旦衰退成真，金价或将翻一番。如央行希望针对经济放缓主动出击，他们将试图通过印刷更多货币或更多宽松举措来刺激经济，所有这些都有利于黄金。
这一观点使得Pal明年在所有债券、股市、汇市以及大宗商品中最为青睐这一资产：美元。他表示将买入美元，卖出欧元、英镑和澳元;他预计美元兑欧元将最终升至0.75，高于当前水平约3%。
“由于负利率，世界已经发生改变，”Pal认为，“我们知道美元将攀升，随着时间推移黄金将表现强劲，原因在于负利率。如我是正确的，我持有美元和黄金……如关联破裂，我不会损失过多。”
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