金市深患“加息恐惧症” 资金开始大逃亡

继今年上半年录得近40年来最佳半年表现后，黄金涨势停滞。市场消化的美联储在9月加息的概率为18%，年底时加息的概率攀升至50%，部分投资者正在兑现收益。黄金接近回吐上半年录得的涨幅。花旗期货分析师Tim Evans表示，黄金市场的恐惧来自于对于美联储是否会采取行动的不确定。

近日，市场上关于美联储或将在未来不久收紧政策令黄金投资者紧张不安。致力于实物资产、管理着610亿美元资产的全球领先投资管理公司Cohen & Steers在上周美联储官员发表鹰派讲话之前一直都重仓黄金，但随着下周美联储利率决议的临近，该公司为了安全起见正在削减黄金资产的配置。

减持黄金资产的并不止这一家。据彭博社周二发布的数据显示，截至上周，投资者从全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Shares撤出了6.98亿美元资金，这令黄金持仓量降至6月份以来最低水平。截至周三，黄金期货持仓连续第四个交易日下滑，为自5月份以来最长连跌记录。

Cohen & Steers资产组合经理Ben Ross周二在接受彭博社采访时表示，近年来我们一直重仓黄金，过去黄金一直是一个很好的投资方向。如果利率上升黄金很可能会受到重创。目前我们按照市场比重来配置黄金，因10年期国债收益率开始变动，持有黄金令我们感到危机。

SPDR Gold Trust黄金持有量从7月份的记录高位跌落（图片来源：彭博）

周四，美国10年期债券收益率攀升至3个月高位，而黄金却录得自6月23日英国退欧来最长连跌记录。就在同一天，彭博巴克莱全球综合指数收益率升至1.24%，创6月23日来最高。

尽管交易员淡化美联储在本月加息的可能性，但部分决策者依然倾向于加息。波士顿联储主席罗森格伦最近几个月改变了政策立场，他在上周五警告称，等到过长时间再加息将带来经济过热的风险。

彭博社整合的美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至9月6日当周，就在罗森格伦讲话的前一天，对此基金以及其它大型投机客大举增加了17%的黄金期货和期权净多头头寸，增加幅度为6月14日以来最高。

Ross称，上周金价跌破1350美元/盎司时，Cohen & Steers减持了其黄金资产配置权重至12%。

他补充道，如美联储或其他央行意外采取什么行动，我们将不仅会看到ETF资金流出，流出水平可能会相当高，还会看到机构方面将资金撤离期货，因黄金投机净仓位相当高。