开云集团意图收购奢侈品品牌Moncler

据匿名的消息人士透露，法国奢侈品巨头开云集团（kering）正在与意大利奢侈品牌 moncler（盟可睐）进行“试探性”谈判，讨论潜在的收购后者的可能性。

消息人士表示，目前双方已经就并购进行了初步的讨论，但是并没有达成任何决定性的协议，也无法确定一定会进行收购。

势头强劲的 moncler 堪当开云第三大品牌

开云集团的主要竞争对手之一，法国奢侈品巨头lvmh 集团刚刚以162亿美元的价格收购了美国著名珠宝品牌tiffany。（详见《华丽志》：与 lvmh集团达成收购协议，tiffany 整体估值41年增长了159倍！）这是奢侈品行业有史以来最大一笔收购交易，令 lvmh 的珠宝业务规模一举超越了卡地亚的母公司瑞士历峰集团。此举也刺激了更多竞争对手的并购胃口。

在过去的几年里，开云集团对于旗下旗舰品牌 gucci 的依赖度越来越高。截止到2018年12月31日的2018财年中，开云集团的总销售额同比增长26.3% 至136.65亿欧元，其中 gucci 的销售额同比增长33.4% 至82.85亿欧元，销售占比超过60%（详见《华丽志》报道：开云集团发布2018财年关键数据：gucci 销售额冲破80亿欧元大关，集团考虑收购更多奢华品牌）。在2019财年上半年中，集团的营业利润中有四分之三都来自于gucci。

收购 moncler 将能够让开云集团获得一个保持着长期快速增长的优质品牌，极大的加强旗下品牌组合的竞争力。除了gucci 之外，开云集团旗下另外的关键品牌还包括 yves saint laurent（圣罗兰），bottega veneta（葆蝶家），balenciaga（巴黎世家）等。

2018财年中，开云旗下第二大品牌 saint laurent 的销售额同比增长16.1% 至17.44亿欧元；第三大品牌 bottega veneta 销售额同比下滑5.7% 至11.09亿欧元。而 moncler 2018财年（同样截止至2018年12月31日）的总销售额为14.2亿欧元，同比增长19%。（详见《华丽志》报道：moncler 2018财年销售额同比增长22%，ceo表示：未来将谨慎扩张中国门店网络）销售额介于 saint laurent 与 bottega veneta 之间；销售增速仅次于 gucci。

截止到9月30日的第三季度中，开云集团的总销售额为38.8亿欧元，同比增长14.2%，其中gucci，saint laurent 与 bottega veneta 的销售增速分别为13.3%，13.3% 和9.8%。（详见《华丽志》报道：开云集团最新季报：gucci 表现“令人放心”，bv 成功反弹，但中国香港的销售额大跌35%）

虽然因为中国香港局势被迫关闭了当地的几家门店，导致在该市场的销售同比下跌超过40%，但是 moncler 今年前三季度的整体销售额依然实现了两位数的增长。（详见《华丽志》报道：moncler 最新季报业绩优于预期：销售额同比增长10%，但中国香港的销售额大跌40%）

为了增强自身竞争力，moncler 已经将其商品品类从传统的羽绒服拓展到了泳装和运动鞋等多个不同的领域，并推出了推出 “moncler genius” 项目，与全球的著名设计师联手发布联名系列。目前该项目已经发布了第二季。（详见《华丽志》报道：moncler genius 联名合作项目第二季亮相米兰时装周，面向公众展出全部十款新系列）

法国投资公司 eurazeo 在 2011年以9.3亿欧元的价格收购了 moncler 45%的股份，并在之后几年里持续减持，最终在今年1月出售了所持有的全部moncler股权。从2011年至今，eurazeo 对moncler 的投资总计获得了 14亿欧元的回报，内部收益率达到43%，现金投资回报率达到4.8倍。（详见《华丽志》报道：投资 moncler 八年总计获得14亿欧元的回报，法国投资公司 eurazeo 完美退出）

能否成功收购，要看老大脸色

在多次剥离旗下运动品牌puma（彪马）的业务之后，开云集团目前依然持有puma 15.7%的股权（总价值约18亿美元），可以选择出售以用于更有潜力的投资，这让他们完全有能力收购moncler。不过要做到这一点，他们还需要获得moncler 的现任ceo remo ruffini 的同意。

lvmh 集团此番“痛快”拿下 tiffany，背后的一个重要原因就是 tiffany 公司的股权相当分散，前十大股东都是基金公司，最大股东的持股比例也只有 10.7%，关于收购交易的决策主要取决于报价是否让多数投资人满意。但 moncler 的决策权则牢牢掌握在 remo ruffini 一人的手中，除了经济利益，他与 moncler 还有着深厚的情感联系。

remo ruffini 在2003年收购了moncler。在他的带领下，这家当时表现十分低迷的意大利品牌成功的发展为奢侈品行业增长最快的品牌之一，并在2013年成功上市。自从上市以来，moncler 的股价已经增值了四倍左右。remo ruffini 目前通过旗下的投资机构ruffini partecipazioni s.r.l. 持有moncler 22.5%的股权，是moncler 最大的股东。

虽然目前双方都尚未对次消息发表任何评论，但是在今年4月，remo ruffini 曾在接受采访时表示：“没人向我提过要收购moncler。我们现在的情况非常好，在这个时候选择出售就太可惜了，我还没准备退休呢。”（详见《华丽志》报道：moncler 首席执行官：没人跟我提过要收购我们的事情，我还不打算退休）

截止到本周三闭市时为止，moncler 的股价为39.04欧元每股，市值为98亿欧元。在消息传出之后，在周三盘后交易中moncler 的股价上涨11.2%，至43.40欧元每股。进入2019年以来，moncler 的股价已经上涨了超过30%。

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