奢侈品电商 Farfetch 收购潮牌 Off-White 母公司，股价狂泻 40%

 据 Fashion Network 报道，8 月 9 日，来自英国的著名奢侈品电商平台 Farfetch 宣布斥资 6.75 亿美元收购 Off-White 的母公司——意大利奢侈品公司 New Guards Group。收购金一半以现金形式支付，一半以 Fartech 股份形式代付，收购最快将于第三财季完成。为此，Farfetch 与摩根大通达成了一笔 3 亿美元的融资协议。<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>然而，在 Farfetch 宣布对 New Guards Group 的收购计划后，公司位于纽约证券交易所的股票价格却狂泻超过 40%，看来这是一笔不被看好的交易。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>在收购潮牌这件事情上，2017 年一线奢侈品牌 LV 与一线潮牌 Supreme 的联名成为一段佳话，为 LVMH 打开年轻人世界的大门，财报数据增长喜人，同时也巩固了 Supreme 在时尚界的地位。新的消费力和审美潮流在发生变化，奢侈品潮牌化渐成趋势。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>这次收购不同的，是 ” 一线奢侈品电商平台与一线潮牌联姻 “。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>Farfetch 首席执行官 Jos é Neves 表示，拥有 650 多间精品店的 Farfetch 与 New Guards Group 强强联手，将会使公司在行业内更具权力，吸引更多品牌进驻 Farfetch，给公司带来销售增长。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>New Guards Group 成立于 2016 年，除了当家品牌 Off-White 外，集团旗下还有诸多全球街头潮牌，如 Palm Angels、Heron Preston、Unravel Project、Marcelo Burlon County of Milan、Kirin Peggy Gou、Alanui 等，形成了一个比较有潜力的品牌矩阵。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>同时，Farfetch 也强调这是为集团现有的技术、数据和物流平台层增加 ” 品牌平台 “，将业务从技术解决方案和全球分销能力扩展到设计、生产和品牌开发；利用其全球消费群、大型精品网络、重要的数据洞察力以及现在的专家设计能力来推动品牌未来的发展。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>但这次收购也意味着 Farfetch 的商业模式发生变化：之前主要是第三方平台，与精品店和时尚品牌建立合作，为其提供在线交易场所，Farfetch 在交易中抽取佣金。而如今直接收购品牌，是否能让品牌如常运转，获得增长？Farfetch 又将如何平衡自有品牌与第三方品牌的关系？

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>创立以来，New Guards Group 被人津津乐道的不仅仅是众多品牌，还有众多的设计师和创意总监，Off-White 创始人 Virgil Abloh 就是很有代表性的一位。他在 2018 年 3 月兼任 Louis Vuitton 男装艺术总监，在业界引发了很大的关注，间接提高了品牌知名度。也是因为此，LVMH 曾被曝出会收购 New Guards Group，但最终未能成行。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>收购之后，这些关键创意人士，也是 New Guards Group 的核心资源，会何去何从？

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>其实，Farfetch 就是希望通过收购来实现盈利。虽然 2018、2019 财报有不错的业绩数字，商品交易总额和销售额都在增长，但一直没有实现盈利，亏损还在不断扩大。以上周四公布的最近一期为例，2019 年财年第二季度数据显示 Farfetch 销售额同比大涨 42% 至 2.093 亿美元，超过分析师预期的 1.997 亿美元，但净亏损从上年同期的 1170 万美元扩大至 8960 万美元。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>从财务数据上看，New Guards Group 颇有实力。截至 2019 年 4 月 30 日的财年，New Guards Group 收入为 3.45 亿美元，税前利润 9,500 万美元；2019 年上半年收入增长 59%。而且，Off-White 就 GMV 而言已经成为 Farfetch 平台十大最受欢迎品牌之一。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>Farfetch 的亏损，与它的频繁交易有一定关系。Farfetch 此前收购一直不断，并集中在渠道。今年 7 月，Farfetch 以 5000 万美金收购了京东旗下独立运营的奢侈品店电商平台台 Toplife，看中京东的物流能力和对中国消费者的洞察力。去年 12 月，上市不足三个月的 Farfetch 以 2.5 亿美元高价收购潮鞋电商 Stadium Goods，目的是想增加公司在运动鞋和街头服饰领域的销售。在上市之前，Farfetch 也有过两次收购行为，一是 2017 年 6 月收购康泰纳仕的时尚电商 Style.com，交易价格为 1241.1 万美元；还有在 2015 年收购了伦敦买手店 Browns。

<p style="margin: 0px 0px 1em; color: rgb(77, 79, 83); font-family: "Microsoft Yahei", 微软雅黑, SimHei, tahoma, arial, "Hiragino Sans GB", 宋体; font-size: 18px; padding: 0px !important;”>另一方面不盈利也和奢侈品市场的疲软有一定的关系。由此想借着潮牌的崛起实现自己的销售收益，并拉拢年轻的消费群体，毕竟全球主要消费力已转移到了既具备购买力又追求个性的千禧一代身上。