今年以来，受疫情影响，全球权益资产剧烈波动，避险资金正在不断涌入黄金市场。
5 月 18 日，伦敦黄金现货突破 1760 美元 / 盎司，最高触及 1764.86 美元 / 盎司，创下 2012 年 10 月以来的新高。5 月 18 日，上海期货交易所黄金期货主力合约收报 401.16 元 / 克，上海黄金交易所黄金现货主力合约收报 398.21 元 / 克，均创下上市以来收盘新高。5 月 19 日，黄金期货和现货价格虽有所调整，但仍保持在较高水平。
渣打银行已将 2020 年黄金价格预期上调至 1689 美元 / 盎司，并预计 2020 年第四季度黄金均价为 1750 美元 / 盎司。
三大利好因素推升金价
业内普遍认为，黄金此次上涨的主要动力包括复工引发疫情扩散的担忧、美联储实行负利率的预期回升，再叠加原油开始减产等因素，市场对于全球经济可能陷入深度衰退担忧提高避险情绪，黄金再次发挥作为投资、避险资产的双重吸引。
在金价强势上涨的带动下，与黄金相关的资产价格今年以来均收获可观的涨幅，比如黄金股、黄金主题基金、贵金属主题基金等。
4 只黄金 ETF 今年以来的回报率达到 16.5% 左右的水平。净值增长的同时，规模也在稳步增长。规模增长说明投资者普遍看涨黄金。
截至 5 月 19 日，A 股市场上共有 12 只黄金概念股，除去 3 只 ST 股之外，另外 9 只黄金股今年以来平均涨幅为 14.32%，涨幅最高的赤峰黄金年内涨幅达 100.2%。
今日开盘后，截至发稿，12 只个股中除了两只 ST 股票外，其余个股全线上涨。
分析人士认为，在第一波疫情暴发时，全球股市大跌，投资者不得不抛售黄金以换取现金；但现在情况和当时有所不同，在美联储无限量宽松之后，投资者手上现金充足，而疫情暴发的担忧会再次增加市场避险情绪，从而支撑金价走高。
即使疫情过去，全球央行在这轮经济救助过程中大规模的宽松政策，也需要市场长时间的消化。
海通宏观分析师姜超分析称，从历史数据来看，纸币对黄金在持续贬值，哪怕最为坚挺的美元也不例外，尤其是在危机时期。
” 疫情对于全球而言是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。” 姜超说道。
贝莱德全球分配基金投资组合经理科斯特里奇（RussKoesterich）也认为，黄金与实际利率之间存在反比关系：当利率（经通胀因素调整后）较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际汇率为负，这意味着即使通货膨胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零（甚至为负）的前景也会提振黄金的吸引力。
黄金消费持续升温
据上海证券报，一位黄金专柜的销售人员坦言表示，5 月份以来，尤其是 ” 五一 ” 期间，该柜台黄金饰品销量明显增多。
而在银行，特定品种的实物黄金销售尤为火爆。
深圳一位银行理财经理表示，年初以来，以股票为代表的权益类资产波动加剧，而黄金价格涨幅达到 14%，在这个背景下，现货金条出现断货现象。
另据都市快报，18 日，杭州 50 多岁的许阿姨带着 1 公斤重的金条，一上午跑了好几家典当行以及银行网点，她想以一个最合适的价格卖掉手上的黄金。
最后在一家典当行，许阿姨出手金条。许阿姨说，” 天气热，实在吃不消来回跑。这里（典当行）手续费虽然高一点，但总体价格还是谈得拢，一公斤黄金出手，比我之前买的时候赚了毛 9 万块，不错了。”
金价高，除了买金的市民多，前来卖金的也不少。河源市民王女士趁着休假带了一条 100 克和一条 50 克金条到金铺卖金。王女士说：” 我是 2016 年左右买的金条，当时是 237 元一克，今天回收价是 374 元，赚了好多。” 黄金回收工作人员说，她一克差不多赚了 150 元，共赚了 2 万多元。
因金价上涨，河源市区各金店提供的两项服务受到追捧。其一是以旧换新。据一家金店负责人称，消费者拿着旧款首饰可以 “1 克抵 1 克 ” 的方式来换购新款首饰，但新款首饰超出旧款首饰克数必须达 5 克以上，这部分差额需消费者付费购买。其二是黄金回收。消费者只需携带身份证、发票、旧款黄金实物来办理黄金回收业务，回收价为 345 元 / 克，可换取现金。
业内人士：” 逢低买入 ” 策略依然有效
从年初最低的 1451 美元 / 盎司，到本周一最高超过 1760 美元 / 盎司，国际金价年内的最大涨幅已经超过 20%，而这还是建立在去年国际金价已经上涨 18% 的基础上。这种趋势还会持续多久？
首先，接下来的几周对于重启经济至关重要——任何显示疫情二次暴发的迹象都将支持美元走强。其次，全球贸易摩擦再度加剧可能会支持美元和其他避险货币走强。最后，德国法院最近对欧洲央行政策作出裁决之后，市场可能会对欧盟的团结性保持敏感，如果欧盟成员国之间关系恶化，则可能会削弱欧元并提振美元汇率。
在这种背景下，王昕杰认为 ” 逢低买入 ” 黄金的策略仍然有效。
此外渣打银行财富管理团队认为，由于实际债券收益率（剔除通胀）不大可能显著提高，目前持有黄金的机会成本仍然很低。
瑞银财富管理投资总监办公室 ( CIO ) 也表示，黄金仍然是理想的风险对冲工具，对偏好实体资产的投资者更具吸引力。随着实际利率及美元下跌，瑞银认为资金将再次流进黄金，因此保持未来一年金价目标为 1800 美元。
中信证券明明债券研究团队认为，回调即是介入机会。未来，高水平的债务压力、低利率、宽货币、通胀复苏及充满不确定性的国际环境，都将成为金价上涨的驱动因素。
” 不过，一般投资者很难捕捉到所谓的低点，投资还需谨慎，不要追高。” 兴业研究外汇商品分析师张峻滔提示了黄金投资的风险。
本文结束，希望能够帮助到大家!
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