全球政府债务规模持续飙升 宽松浪潮还将持续 黄金反弹

金奢易网8月24日 周一(8月24日)欧盘时段，黄金小幅反弹，目前交投于1945美元关口附近。近日以来，欧洲疫情再次反弹，而美国疫情蔓延速度一直居高不下，为了应对疫情对经济的冲击，全球债务规模不断增加，已经飙升至二战以来最高水平。

周一(8月24日)现货黄金开盘报1946.00美元/盎司，截止发稿，现货黄金暂录得1945.62美元/盎司，涨幅0.28%。

行情回顾

【现货黄金】现货黄金弱势震荡，交易员关注数据表现以研判全球经济情况，也等待美联储的杰克森霍尔年度会议，寻找有关美国货币政策前景的指引。亚洲股市走高，近期全球股市继续高涨，无息黄金吸引力有限，但全球各地疫情均有不同程度的反弹，黄金依旧获得一定避险需求。

【外汇】日内，美元指数交投于93关口上方，交易员关注数据表现以研判全球经济情况，也等待美联储的杰克森霍尔年度会议，寻找有关美国货币政策前景的指引。美元兑日元探底回升，日元整体避险需求较为有限，并无太多明显趋势行情，且全球股市依旧高涨，全球经济仍在复苏过程中。欧元兑美元震荡，主要受到欧洲疫情的反弹，考虑到欧元经济结构的脆弱性，欧元的阶段性反弹可能已经结束，后市继续关注欧洲疫情发展。

【原油】国际油价震荡承压，“双飓风”正在逼近美国墨西哥湾石油主产区，可能对供给产生冲击，但市场同时关注的却是全球疫情持续爆发之下需求前景的变化;同时周末的消息海显示OPEC内部在减产履约问题上仍有分析，这都使得NYMEX油价短线仍缺少上破43美元/桶关键心理阻力位的动能，市场仍对供需变化此消彼长前景持继续观望态度。

全球政府债务规模飙升至二战以来最高水平

随着全球各国增加开支以对抗新冠病毒，全球政府债务规模已飙升至二战以来的最高水平。

根据国际货币基金组织(IMF)的数据，截至7月，仅仅是发达经济体的债务已经上升至全球GDP的128%，这个数字在1946年一度达到124%。

前总统乔治·布什政府的经济顾问委员会主席Glenn Hubbard表示，目前各国政府不应该担心债务增加，而应将重点放在如何控制病毒上。他表示，目前的抗疫堪比战争，花钱是应该的。

但值得注意的是，近年以来，美国，英国和德国的年增长率约为2%。在日本和法国，这一比例已接近1%。意大利几乎停止了增长。

发达经济体的人口增长已放缓，随着老龄化和出生率的下降，劳动力正在减少。

放在长期来看，今天全球的高额债务也远非一日之功。自1980年代以来，即使在繁荣时期，美国，欧洲和日本的债务也有所增加，这主要是由于医疗保健和养老金支出所致。

将此次疫情比作战争，也有其不合理的地方。虽然在二战后，通货膨胀的爆发降低了债务。但如今，虽然全球各国刺激性支出频繁，但仍看不到通货膨胀的影子。

低利率是两个时期的共同特征。第二次世界大战后，美联储保持较低的借贷成本，以减少政府的利息成本，并提振经济。

今天，财政部与美联储之间没有正式的合作。但是，在增长低迷，劳动力市场受损和通货膨胀率低的背景下，大多数央行都视情况适当延长超低利率。

杰克逊霍尔全球央行年会本周举行 关注鲍威尔讲话

由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日至29日举行，由于新冠肺炎疫情的缘故，本次杰克逊霍尔全球央行年会将首次以线上的形式举行。市场人士将根据会议成果判断未来一段时间内主要央行货币政策倾向。

其中，最受关注的是美联储主席鲍威尔将在会上发表题为“货币政策框架评估”的讲话，这将成为美联储政策行动的风向标。

市场分析人士预计，鲍威尔将进一步阐明有关长期目标和货币政策策略的声明中即将发生的变化。投资者将试图从鲍威尔的讲话中探寻美联储对于改变通胀目标设想的细节，以及对美联储政策框架调整的进一步想法。这些细节会暗示，美联储此轮坚持激进的超级宽松刺激政策的时间到底会有多长。

（鲍威尔）

上周美联储货币政策会议纪要表明，大多数政策制定者都认为设定收益率上限和目标在当前环境下只能带来些微弱好处，而且会产生一些成本，如资产负债表的迅速扩张。

基于此，道明证券预计，如果鲍威尔重申美联储不太可能采取收益率曲线控制的措施，美元将走强，黄金或小幅走低。各位还请密切留意鲍威尔讲话的内容，届时美元指数和黄金可能出现大幅的波动。

Hug还表示：“上周黄金抛售的主要动力是市场对美联储会议纪要的反应。美元的走强导致黄金抛售。”

机构观点：黄金波动加剧 市场观点出现分歧

盛宝银行商品策略主管Ole Hansen说，近期金价走势将由美元决定。他补充称，美元的疲态处于前所未有的水平，可能会出现短期修正。他还表示，会议纪要可能为美元的走强提供一些新的动力。“我们看到美元空头仓位处于极端水平，目前这些仓位是可以减少的。这使得看涨的黄金仓位在短期内受到挤压。”

MKS(瑞士)交易主管Afshin Nabavi表示，他看涨黄金，因市场似乎在1920美元附近找到坚实支撑。他还说，黄金的基本面背景没有改变。“我们只是看到了更多的双向交易。”

RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示，金价涨势新一周将继续，并指出鲍威尔本周的讲话将是最值得关注的事件之一。“在消化美联储的信息之前，人们将暂停交易。”

但FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga表示，他短期内看空黄金，因本周黄金在与美元的战斗中失利;然而，他补充说，战争仍在继续。“所有的目光都将关注1900美元左右的价格反应。如果这一水平被证明是不可靠的支撑，黄金可能会在多头可能重新进入市场之前继续下跌。”

技术分析

从日线图上看，布林带收口，金价承压中轨下方。MACD死叉、绿柱动能强劲，KDJ接近粘合、指数位于50下方。从技术面看，黄金短线偏震荡走低。

下方初步支撑先留意1925.00附近，这先后在上周三、周四被测试;强支撑重点留意1900关口。若跌破将提振市场看空情绪，金价可能回踩8月12日低点1863.16，这同时受50日均线支撑。此外，上周五低点1911.62也可简单留意。

上行方面，先留意布林带中轨1951.96;若上破则留意20日均线1974.00附近，进一步阻力位上看周二高点2015.59。一旦该点位被突破，有望提振金价再度测试纪录高点2075.47。

从四小时级别来看，布林带三轨趋平，金价徘徊中轨与下轨之间。MACD死叉、绿柱能量小幅减弱，KDJ金叉、指数位于50附近。从走势来看，黄金多空焦灼，短线仍偏窄幅震荡。

上行方面，先留意布林带中轨1961.89，强阻力上看2000.00关口，这是重要的心理关口;若突破，料测试布林带上轨2020.96。

下方初步支撑先留意周五低点1911.62附近，强支撑下看布林带下轨1902.71。此外， 上周三低点1924.94也值得简单留意。