因强势美元、上攻的债券收益率和对金融市场态度转乐观，贵金属市场遭遇当头棒喝，黄金T+D在录得三年多来最大的月线下跌后，完全抹掉了过去10个月累积下来的涨幅。
作为金市传统救星，印度和中国的黄金买家或因废币、或因遏制资本外流而需求大减。有四大致使黄金萎靡不振的原因。
强势美元
强势美元
以美元定价的黄金显然会在美元升值的时候降低。美元上月触及了十三年半的高点，这是金价大跌的主要因素。
黄金与美元曾出现过正相关的情况——2010和2011年两者曾一度联手上升，那是因为避险情绪让资金同时涌入了黄金和美元。现在美元走强的原因并不是避险情绪，因此两者不会出现同涨同跌的情况。
风险偏好
在市场下行的时候，支撑者通常是对价格敏感的实物黄金买家，而实物需求在很大程度上就是珠宝。
统计显示，自2010年以来，亚洲消费者在全球黄金珠宝消费中占据了79%的份额，其中中国和印度是最大的买家。但是，这两个金主需求都受到了严重的冲击。印度废币显著冲击了婚嫁季节的黄金需求，中国抑制资本外流、维护人民币的努力也打击了中国黄金需求。
基本面上，实物黄金需求非常疲软，因此黄金T+D支撑者在此时也无能为力。
头寸利率
市场整体押注利率会在12月14日的美联储会议后有所提高，而在特朗普胜选后这一预期进一步加强，对不付息的黄金来说简直毫无人性。
实际上，去年年底金价就因美国货币政策正常化的可能下跌了近10%;虽然在2016年，因为交易者对加息的预期被美联储折磨地不断降低、金价有所恢复，但如果美联储在12月14日的记者会或者之后的会议纪要中暗示本次加息是新常态的肇端，那么黄金TD将还有的跌。
债券收益率
由于特朗普扩大基建的承诺会推高通胀、降低了目前流通中的债券的价值，美国10年期国债收益率在其胜选后猛然提高。由于黄金是不付息的资产，持有黄金的机会成本在债券收益率提高的情况下就会提高。
“此外，同黄金一样也是避险天堂的美国和德国固定收益资产的收益率也在提高，这是因为它们也需要努力才能从股市和外汇市场等高风险但高收益的市吸引资金。
黄金价格跌至10个月低点背后 究竟发生了什么
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