在连续两周冲击高位后，国际现货黄金上周连续三个交易日上涨，突破200日均线阻力位，最高上探至1272.17美元/盎司。或许正是美联储行动的预期差触发了黄金大涨。这种预期差正在扩大，因为美联储碰到了棘手问题，进一步阻碍其加息进程。近期公布的一系列美国经济数据不及预期，这是加息最主要的依据。
美联储加息
分析人士指出，新屋开工总数跌至1年半低位，营建数据在第二季度表现不佳——这两项数据足以拖累GDP表现。与此同时，加拿大央行上周下调了2016年及2017年GDP预期目标。房屋数据公布后，美联储联邦基金期货数据跟随变化，12月加息几率从此前的70%下降至65%，对黄金而言，这无疑是另一枚“定心丸”。
分析师认为，从美国经济数据可以看出全球复苏疲乏，因此政策对宽松的依赖性很强。无论从避险角度，还是股市债市的收益率表现来看，2017年的投资主线都将集中在防御类资产上。黄金无疑是当下最具吸引力的避风港。不过该人士也提醒投资者，任何投资都要注意止盈和止损，在出现过快上涨后，不排除短期内金价回调，进而影响投资收益。在这轮操作中，是否踏准了“联储预期差”是投资成败的关键所在。
12月能否等到加息?
11月1日-2日，美联储将召开货币政策会议，这对12月是否加息至关重要。大多数市场人士认为，美联储不会在11月份的会议上提高利率，这意味着12月14日将成为年末最有可能的“加息日”。联邦基金的期货市场是一个相当准确的预测工具，机构用真实的钱来下注，目前这些机构押注加息的概率在60%-70%之间。
作为美联储一把手的耶伦也希望在年底前兑现承诺，重新博得信任。多次出尔反尔的耶伦甚至被市场称作“最大的骗子”。目前，美联储内部分歧也空前大。9月份，联邦储备委员会10个有表决权的成员中有3个人在会议上投出了反对票，他们希望立即启动加息。上一次，有3名成员持有不同意见还是在2014年12月。高盛也修正了自己的观点，加息是一定会有的，只是连续加息不太可能。鉴于此，黄金市场年底前出现一波回调是合情合理的反应。
不过这些官员深知调高利率的后果，一旦市场意识到美联储只不过是一只纸老虎，黄金有望重新反弹。市场机构给出的预测价格是纽约黄金期货在2017年初交易价再次超过1300美元/盎司。最近芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯公开表示，黄金可能在短期内继续下滑，但很难看到有什么改变。如果埃文斯预测成真，那么从1250美元/盎司为起点，黄金的任何一次下跌可能都是介入机会。
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