10月以来，现货黄金累计下跌近5%，美元则累计上涨3%，这让不少本来看好黄金的投资者感到沮丧，像是24节气中的寒露给黄金加上了一层白霜。不过乐观主义者至少能拿出三条理由来宽慰自己，说明黄金依旧是个好的投资——或者起码并没那么糟糕，即使在不少人预期“黄金周”后踊跃救市的“中国大妈”并没有出现后也是如此。
黄金价格走势图
首先金价并非10月份才下跌，下半年表现都不怎么样。这种拉长痛苦时间的办法虽然并不一定能摊薄失望程度，甚至还有补刀之嫌，不过起码能宽慰一下那些9月份才杀入市场的“新韭菜”。上半年金价上涨了29%，成为1980年以来表现最佳的前6个月。
不过6月底英国脱欧看上去有些让黄金“透支”，接下来便是整整一个季度的震荡期。在震荡之后金价也并没有获得突破，紧接着的是掉头向下，这再次印证了交易历史的轨迹：在过去的5年中，第四季度大宗商品价格均出现下跌。
金价影响黄金股
而且，金价的这种先扬后抑的表现也影响到了黄金企业股价的走势，上半年买入黄金股的都大赚了一笔，而之后入市的“韭菜”则被收割。比如索罗斯第二季度买入的巴里克黄金让他获益颇丰，在纽约股市上，巴里克黄金的股价从4月1日的每股13.65美元涨至6月30日的20.77美元，这意味着第二季度上涨了52.2%。不过到10月中旬该股价格已经回落到15.5美元左右，也就意味着下半年来已经下跌了逾四分之一。
另一家主要黄金生产商纽蒙特矿业的表现也是如此。上半年纽蒙特矿业是标准普尔500指数成分股公司中表现最好的一家，而下半年则像是听到了鸣金锣一样快速撤退，到现在纽蒙特股价表现在标普500指数成分股公司里只能位列尴尬的倒数第20位。
美元一枝独秀
乐观主义者宽慰自己的第二个理由是不止金价表现不好，其他资产价格最近也都不怎么样。除了美元一枝独秀外，上半年表现抢眼的美股、政府债券和低波动性基金的涨势也都纷纷出现逆转。只有原油算是例外，9月份以来国际油价已经上扬了15%，但这是由于石油输出国组织打算联手减产托市导致的，而遗憾的是在黄金生产领域并没有这样有利的生产商联盟，因此“供给侧改革”的方案难以复制。
世界经济低迷
第三是目前世界经济形势处于迷雾当中。不过遗憾的是美联储貌似并不这么认为，目前市场对于美联储会在12月加息的预期越来越强，而美元因此走强正是压低金价最主要的原因之一。
虽然月初在华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行半年度会议的全球财长和央行行长看来，经济前景的不确定性是他们的主要担忧。不过由于其实好像迷雾已经笼罩了世界经济好几年，这反而成为一种“新常态”，丝毫不影响下半年来大量资金流向金融股等风险更高的资产。投资者也抛弃黄金等并不能带来明显受益的防守型资产。
不知道黄金乐观派的三条理由能给市场增加多少暖意，不过黄金市场的夏天已经结束，甚至连短暂的秋季也已经接近尾声，寒露之后紧接着就是漫长的冬天，除了唯独美元表现靓丽，其他资产都并不如意，因此说黄金提前入冬是由此迹象，但说只有黄金提前入冬也是不对的。
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