贵金属成为2016年表现最佳的资产类别之一，黄金期货今年迄今大涨约25%，而白银期货更是大涨39%。那么黄金和白银在2016年如此“耀眼”的真正原因究竟是什么?Kitco技术分析师Kira Brecht给出的答案就是：不确定性。Brecht指出，不确定性是黄金买家今年的主要驱动力，这包括大量的宏观经济、货币及政策忧虑。
下面就是令全球基金经理“坐立不安”的六大因素：
负利率
负利率环境
预计目前全球范围内有近5亿人口生活在负利率环境之中，占全球GDP近25%。全球央行已经处于绝望而转向负利率实验，并作为刺激疲软且负债累累的发达经济体的最终手段。这究竟会带来什么影响?没有人真的直到，这就是一个重大“不确定性”。
美国总统大选
近期民调显示美国总统大选竞争愈发激烈，希拉里和特朗普在一些调查中处于“针尖对麦芒”的态势。股市、经济和企业并不希望不确定性。企业不愿在这种环境下大举投资基建、科技以及招募活动。在不确定性的笼罩下企业将坐拥现金并处于防御性姿态。总统大选结果及其对市场的影响同样是一个“不确定性”。
美联储加息
最新的美国就业数据表现不佳，这令美联储9月加息预期再度遭受挫折。市场分析师和决策者称12月会议是可能的加息时点。当前联邦基金利率仅略高于零利率——联储在去年12月会议上加息25个基点。无论从经济、政治还是市场的角度来说，12月会议都相当遥远。当中可能发生很多事情。不要押注12月会加息。美联储是否会在2016年加息?这也是一大“不确定性”。
美国经济衰退
美国经济是否会在货币政策正常化之前陷入衰退?答案是肯定的可能性已经攀升，原因在于周期和时间问题。当前经济扩张周期已经持续了很长的时间。根据统计，美国经济一个扩大周期的平均持续时间是69.5个月，当前美国经济扩张持续时间已经达到87个月。那么美联储将来将采取什么举措?负利率、直升机撒钱还是更多的量化宽松?真的充斥着不确定性。
英国脱欧
尽管英国脱欧对于全球金融市场的最初影响较为温和。但随着漫长的退欧进程将来临，真正的经济和市场影响尚未展现出来。这也是一个“不确定性”因素。
地缘政治
在现代社会中，地缘政治不确定性因素时常冒出来。在军事、政治和经济面临压力时期，黄金一次又一次地被证明是一种避险资产。
分析师认为不确定性一直是2016年黄金市场的重大支撑因素，而且不会在短时间内散去。美国经济的不稳定，美联储加息的不确定，美国大选存在风险，英国脱欧带来的不确定风险，年底前这些都恐怕不好解决，也就是说金价还有可能在这些环境下继续“成长”!
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